乐橙国际指定注册平台 - 基金周报:等风来,莫追高!

作者:匿名 时间:2020-01-09 13:07:58;

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乐橙国际指定注册平台,价值和成长之辩:一般来说价值股表现是否优于成长股,依赖于经济的表现。如果经济增速向上,价值股会跑赢成长股,因为在经济向上的周期,所有股票的盈利增速均会提升,此时估值便宜的股票更有优势。以美国为例,2008年金融危机前价值策略长期表现良好,与那时经济较长时间处在扩张阶段有关,比如2003年至2007年的经济扩张周期;金融危机后,美国经济表现一般,经济大停滞的讨论不绝于耳,价值股表现不如成长股,尤其是进入2017年,市场对特朗普交易逐步失去信心,价值股在2016年短暂的辉煌后重新走弱。我国也是如此,随着2016年4季度以来经济指标出现迅速改善,价值股也持续跑赢成长股。

大宗商品价格高位震荡,为风格扩散提供基础:今年7月以来,市场风格逐步扩散,成长股有了阶段性表现机会,叠加两融余额小幅回升,这意味着市场活跃度的提高。展望4季度,经济需求可能小幅走弱,但需求侧已经不是经济的核心变量,而从供给侧看,采暖季采取限产的政策,但4季度电厂要回补煤炭库存、钢铁贸易商也要补充社会库存,4季度大宗商品价格大概率高位震荡,这意味着周期股很难出现趋势性下跌,从而为风格扩散继续提供支撑。

等风来,莫追高。风格扩散阶段,价值、周期、成长等股票均有表现机会,大概率会出现轮涨格局。从基本面来看,三类风格均有硬伤,价值股面临的问题是目前经济大概率高位震荡,很难继续往上;周期股面临的问题是煤炭、钢铁、有色价格的持续上涨恶化了下游行业的盈利状况,并且商品期货价格大幅波动不利于稳定;成长股面临的问题是盈利预测还在下调的趋势之中,可能需要等到2017年年报披露完成才能让投资者放心。因此,此时判断哪一类风格表现最突出并不重要,核心操作策略是不要追高,不能看到某一风格表现强劲就去跟随,这样很容易导致买入即亏损,稳健的策略是买入一种风格的股票然后等风来。从战术角度,上周价值和周期均有表现,成长略有回调,因此逢低布局成长股,性价比较好。

下面是一周市场表现回顾:

1、股票市场指数:上周(8月21日-25日)市场风格转向大盘股,沪深300指数上涨1.9%,但创业板下跌0.5%。

2、行业表现:上周(8月21日-25日),28个申万一级行业中,银行、非银金融和家电涨幅最大,其中银行涨幅最高为5.08%。

3、主题表现:上周(8月21日-25日),涨幅最高的三大主题依次是昨日涨停板指数、次新股指数和pm.5指数,其中昨日涨停板指数涨幅最高为9.59%。

4、基金表现:上周(8月21日-25日),除一级债基和长期纯债基外,其余6类基金均取得正收益,其中qdii基金受益于海外股票市场上涨,涨幅最大为0.79%。

(来源:苏宁财富资讯;作者:苏宁金融研究院高级研究员左俊义)

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